Markedsaktører: Forstyrrelser på tilbudssiden gir viss støtte til aluminiumsprisene

Nylig har den amerikanske dollarindeksen fortsatt å klatre, men det ikke-jernholdige markedet har ikke falt kraftig, og trenden med variasjonsdifferensiering er mer åpenbar.Fra børsslutt på ettermiddagen 24. august var trendene for Shanghai Aluminium og Shanghai Nikkel i ikke-jernholdig sektor divergerende.Blant dem fortsatte Shanghai-aluminiumfutures å stige, og lukket opp 2,66 %, og satte et høydepunkt på en og en halv måned;Shanghai nikkelfutures svekket seg hele veien, og stengte ned 2,03% på dagen.
Det er verdt å merke seg at den siste makroveiledningen for ikke-jernholdige metaller er relativt begrenset.Selv om de nylige Fed-tjenestemennene har en haukisk holdning og den amerikanske dollarindeksen har fortsatt å styrke seg, har den ikke trukket ned trenden med ikke-jernholdige metaller nevneverdig, og trenden med relaterte varianter har gått tilbake til det grunnleggende.Wu Haode, leder av Changjiang Futures Guangzhou Branch, mener at det er to hovedårsaker:
For det første har forrige runde med kraftige nedganger i ikke-jernholdige metaller oppfylt forventningene om en global økonomisk resesjon under Feds renteøkningssyklus.Siden juli har Feds haukiske renteøkningsholdning avtatt, og inflasjonen i USA har snudd litt, og markedets forventninger til tvangsrenteøkninger har vært relativt moderate.Selv om US-dollarindeksen fortsatt er sterk, kan det hende at forventningen om renteøkninger ikke stimulerer US-dollarindeksen til å fortsette å stige kraftig.Derfor er virkningen av den kortsiktige styrkingen av den amerikanske dollaren på ikke-jernholdige metaller marginalt svekket, det vil si at ikke-jernholdige metaller "desensibiliseres" for den amerikanske dollaren i etapper.
For det andre har den økende drivkraften til markedet for ikke-jernholdige metaller siden august hovedsakelig kommet fra hjemmemarkedet.På den ene siden, med støtte fra innenrikspolitikken, har markedets forventninger blitt bedre;på den annen side fortsetter høye temperaturer mange steder å føre til mangel på strømforsyning, som utløser produksjonskutt i smelteenden og presser metallprisene til å ta seg opp igjen.Derfor kan man se at den indre skiven er sterkere enn den ytre, og kontrasten mellom de interne og eksterne styrkene til aluminiumsprisene er spesielt tydelig.
Ifølge Hou Yahui, sjefanalytiker i Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, er august fortsatt i mellomperioden av Feds makrorenteøkningssyklus, og virkningen av makrofaktorer er relativt svekket.De nylige prisene på ikke-jernholdige metaller gjenspeiler hovedsakelig det grunnleggende i selve variantene.For eksempel er kobber og sink med sterke fundamentale verdier i en kontinuerlig rebound-trend.Siden tilbudssiden stimuleres av nyheter om samtidige produksjonskutt i inn- og utland, har aluminium nylig gått i stykker igjen.For varianter med svake grunnelementer, som nikkel, etter rebounding i forrige trinn, vil trykket ovenfor være mer åpenbart.
For øyeblikket har markedet for ikke-jernholdige metaller gått inn i en konsolideringsperiode, og innflytelsen fra det grunnleggende i ulike varianter har tatt seg opp igjen.For eksempel har produsenter av sink- og aluminiumsprofiler i Kina blitt rammet av energiproblemer i Europa, og risikoen for produksjonsreduksjon har økt, mens innenlandsk aluminiumsproduksjon også har blitt påvirket av lokale strømbrudd.Risikoen for produksjonskutt har økt.Dessuten er ikke-jernholdige metaller fortsatt påvirket av lave varelager og lav forsyningselastisitet.Når global likviditet fortsatt er relativt rikelig, er det lett å tiltrekke seg markedsoppmerksomhet for forstyrrelser på tilbudssiden.»Grunnlegger mellomlang sikt futures analytiker Yang Lina sa.
Yang Lina minnet imidlertid om at markedet må være oppmerksom på at det årlige møtet for globale sentralbanker i Jackson Hole, kjent som "barometeret" for politiske vendepunkter, vil bli holdt fra 25. til 27. august, og Fed-formann Powell vil bli holdt. holdt fredag ​​22. Beijing-tid.peker på å snakke om de økonomiske utsiktene.På den tiden vil Powell utdype inflasjonsresultater og pengepolitiske tiltak.Det forventes å understreke at den amerikanske økonomien og arbeidsmarkedet fortsatt er sterk, og inflasjonen er uakseptabelt høy, og pengepolitikken må fortsatt strammes inn for å svare, og tempoet i renteøkningene vil fortsette.Justert for økonomiske data.Informasjonen som ble annonsert på møtet vil likevel ha større innvirkning på markedet.Hun sa at den nåværende markedshandelsrytmen veksler mellom innstramming av likviditet, stagflasjon og resesjonsforventninger.Når vi ser tilbake, kan det oppdages at ytelsen til markedet for ikke-jernholdige metaller fortsatt er litt bedre enn andre eiendeler i et lignende miljø.
Når vi ser på leverandørene av aluminiumsprofiler, mener analytikere at den nylige økningen i innenlandske og utenlandske forstyrrelser på tilbudssiden har gitt åpenbar kortsiktig støtte.Yang Lina sa at den innenlandske aluminiumforsyningssiden for øyeblikket er påvirket av høytemperaturstrømbrudd, og produksjonskapasiteten fortsetter å synke.I Europa er produksjonskapasiteten for aluminium også kuttet igjen på grunn av energiproblemer.På etterspørselssiden er også prosesseringsselskapene rammet av kraftbegrensninger og driftsraten har falt.Med fortsettelsen av lavsesongen for forbruk og forverringen av det ytre miljøet, er ordresituasjonen til prosessindustrien relativt svak, og gjenoppretting av terminalforbruk vil ta tid og flere stimuleringstiltak.Når det gjelder varelager, har sosiale varelager akkumulert en liten mengde negative aluminiumpriser.
Konkret sa Hou Yahui til journalister at i tillegg til produksjonsreduksjonen forårsaket av energiproblemer, har arbeidere ved Hydros aluminiumsverk i Sunndal i Norge nylig startet en streik, og aluminiumsverket vil stoppe produksjonen med rundt 20 % i løpet av de første fire ukene.For tiden er den totale produksjonskapasiteten til Sunndal aluminiumsverk 390.000 tonn/år, og streiken involverer om lag 80.000 tonn/år.
Innenlands, 22. august, ble kravene til strømbegrensninger i Sichuan-provinsen oppgradert igjen, og alle elektrolytiske aluminiumbedrifter i provinsen stoppet i utgangspunktet produksjonen.I følge statistikk er det omtrent 1 million tonn elektrolytisk aluminiumsdriftskapasitet i Sichuan-provinsen, og noen bedrifter har begynt å redusere belastningen og gi strøm til folket siden midten av juli.Etter august ble strømforsyningssituasjonen mer alvorlig, og all produksjonskapasitet for elektrolytisk aluminium i regionen er lagt ned.Chongqing, som også ligger i sørvest, er også i en spent situasjon når det gjelder strømforsyning på grunn av høytemperaturvær.Det er forstått at to elektrolytiske aluminiumsverk har blitt berørt, med en produksjonskapasitet på rundt 30 000 tonn.Han sa at på grunn av de ovennevnte tilbudsfaktorene, har det vært noen endringer i det løse mønsteret av aluminiumsfundamentaler.I august ble overtrykket på tilbudssiden av elektrolytisk aluminium midlertidig stanset, noe som dannet en viss støtte for prisene på kort sikt.
"Hvor lenge den sterke ytelsen til aluminiumsprisene kan vare avhenger hovedsakelig av varigheten av streiken ved utenlandske aluminiumsverk og om omfanget av produksjonsreduksjon på grunn av energiproblemer vil bli ytterligere utvidet."Yang Lina sa at jo lenger tilbudet i forhold til etterspørselen fortsetter å være stramt, vil innvirkningen på aluminiumsprisene være.Jo større innvirkning på balansen mellom tilbud og etterspørsel.
Hou Yahui sa at med slutten av sommerferien forventes det kontinuerlige høytemperaturværet i den sørvestlige regionen gradvis å ta slutt, men det vil ta litt tid før strømproblemet blir løst, og produksjonsprosessen for elektrolytisk aluminium bestemmer at omstart av elektrolysecellen også vil ta litt tid.Han spår at etter at strømforsyningen til elektrolytiske aluminiumbedrifter i Sichuan-provinsen er garantert, forventes det at all produksjonskapasitet vil bli startet på nytt i minst en måned.
Wu Haode mener at aluminiumsmarkedet må ta hensyn til følgende faktorer: Når det gjelder tilbud og etterspørsel, fører strømbruddet i Sichuan direkte til reduksjon på 1 million tonn produksjonskapasitet og forsinkelse på 70 000 tonn ny produksjonskapasitet .Hvis virkningen av nedleggelsen varer i en måned, kan aluminiumseffekten være så høy som 7,5 %.tonn.På etterspørselssiden, under den gunstige innenlandske makropolitikken, kredittstøtte og andre aspekter, forventes det en marginal forbedring i forbruket, og med ankomsten av høysesongen "Golden Nine Silver Ten" vil det være en viss økning i etterspørselen .Totalt sett kan det grunnleggende om tilbud og etterspørsel av aluminium oppsummeres som: Tilførselsmarginen synker, etterspørselsmarginen øker, og balansen mellom tilbud og etterspørsel gjennom året forbedres.
Når det gjelder inventar, er den nåværende LME-aluminiumbeholdningen mindre enn 300 000 tonn, den forrige aluminiumbeholdningen er mindre enn 200 000 tonn, lagerbeholdningen er mindre enn 100 000 tonn, og den innenlandske elektrolytiske aluminiumbeholdningen er mindre enn 700,000 tonn."Markedet har alltid sagt at 2022 er året da elektrolytisk aluminium settes i produksjon, og dette er faktisk tilfelle.Men hvis vi ser på reduksjonen i produksjonskapasiteten til aluminium neste år og i fremtiden, nærmer driftskapasiteten til elektrolytisk aluminium seg stadig "taket", og etterspørselen holder seg stabil.Når det gjelder vekst, om det er en lagerkrise i aluminium, eller om markedet kan ha begynt å handle, trenger dette oppmerksomhet.»Han sa.
Generelt tror Wu Haode at aluminiumsprisen vil være optimistisk i "gylne ni sølv ti", og den øvre høyden ser 19 500-20 000 yuan / tonn.Når det gjelder om aluminiumprisen vil stige kraftig eller gå på tomgang i fremtiden, bør vi være oppmerksomme på den betydelige forbedringen av forbruket og rommet for forsyningsforstyrrelser.

1


Innleggstid: Sep-02-2022